¿Qué es la Estanflación?

La estanflación es un concepto acuñado a partir de los términos “estancamiento” e “inflación”. Se utiliza para designar una situación económica en la que se da una alta inflación y un estancamiento de la economía, con tasas de crecimiento del PIB bajas o negativas.

Tradicionalmente se consideraba que recesión (tasas de crecimiento negativo e incremento del desempleo) e inflación (alza de los precios) eran dos problemas incompatibles en una economía; si se daba uno no podía producirse el otro. Sin embargo, con  el tiempo se vio que en ocasiones ambos problemas pueden coexistir, siendo una de las situaciones más difíciles de atajar. Esto se debe a que las soluciones que se propugnan para controlar la inflación o para reactivar la economía actúan en dirección contraria. Para combatir la inflación se suelen tomar medidas que frenen el consumo, como elevar los tipos de interés, aumentar la presión fiscal, etc.; lo que al mismo tiempo reduce el crecimiento económico; mientras que para reactivar la economía se intenta incrementar el consumo bajando los tipos de interés, aumentando el gasto público, etc., lo que hace subir los precios, y consecuentemente la inflación.

El ejemplo más conocido de estanflación se produjo en los años 70 del siglo pasado, con la crisis del petróleo, cuando la OPEP dejó de exportar petróleo a Occidente. Esto provocó una subida extraordinaria del precio del petróleo que causó a los importadores de petróleo una situación de inflación y recesión.

Causas de la estanflación

La estanflación suele darse en economías mixtas en las que se combinan los principios de la economía de libre mercado con medidas reguladoras tomadas por los gobiernos. Las causas de la estanflación tienen que ver con la toma de medidas como el establecimiento de un salario mínimo, subsidios al desempleo, ayudas, decisiones de política fiscal y monetaria, etc., que pueden ocasionar que la economía se comporte de forma diferente a lo que dice la teoría (la ley de la oferta y la demanda en la que se basa una economía de mercado) y se produzcan distorsiones.

La estanflación es uno de los escenarios económicos más anómalos y de compleja corrección, pues las medidas económicas que se toman para salir de la recesión suelen perjudicar a la inflación, y viceversa.